上市券商半年考出炉多家业绩强势反弹
赚钱了！今年上半年，多家券商业绩一扫去年的颓势，实现强势反弹。 近日，上市券商纷纷发布半年度业绩数据。截至7月18日，A股上市券商中已有16家发布了2023年中期业绩预告或快报，占全部数量的1/3以上。其中，13家预增或增长，2家扭亏，1家预减。显然，业绩同比增长和扭亏为盈的占绝大多数。证券行业业绩普遍报喜，与宏观环境以及资本市场表现密不可分。2023年以来，国内经济运行企稳回升，资本市场保持平稳态势。在市场回暖、交投活跃的推动下，自营业务板块收入走强，这也成为众多券商半年度业绩回升的重要原因之一。 A 4家上市券商上半年净利润上限超10亿元 13家预增或增长的券商包括东吴证券、中泰证券、东方证券、国海证券、财达证券、西南证券、华西证券、东北证券、西部证券、长城证券、国金证券、财通证券、国元证券。其中，预告净利润同比增长上限超过100%的有5家，分别为东方证券、东北证券、西南证券、长城证券、华西证券。 作为唯一一家预告净利润同比增长上限超过200%的券商，东方证券净利增长最为亮眼。东方证券预计，公司2023年半年度归属于上市公司股东的净利润为18亿元到20亿元，与上年同期相比增加11.53亿元到13.53亿元，同比增长178%到209%。 南都湾财社记者注意到，截至目前，东方证券不仅净利同比增幅最高，也是赚得最多的。除了东方证券，还有3家上市券商今年上半年净利润上限超过10亿元，包括财通证券、中泰证券、东吴证券。 B 自营业务成券商业绩大幅回暖关键 多家券商半年度业绩报喜，与市场环境密不可分。2023年上半年，国内经济运行企稳回升，资本市场整体表现平稳，交投活跃。市场回暖之下，券商自营业务成为券商业绩大幅回暖的一个关键词。 比较最近两年的券商业绩表现，可谓成败系于自营。去年，市场走势整体低迷，权益市场波动较大。受此影响，自营业务这一证券行业的传统主业表现大幅下挫，成为该年证券行业普遍承压的重要因素。但今年开始，权益市场回暖。根据不少券商的业绩预告或快报，自营业务走强是业绩变动的重要原因之一。 净利增幅暂居榜首的东方证券表示，上半年公司证券销售及交易、境外业务、私募基金管理等业务板块收入同比增加，公司业绩同比增长。 西南证券称，2023年上半年，国内经济运行呈现回升向好态势，证券市场活跃度总体有所回暖，公司大力实施业务体系优化升级。报告期内，投资收益与公允价值变动收益同比增幅较大，公司上半年整体经营业绩同比回升。 长城证券表示，2023年上半年，随着全面注册制正式实施，资本市场步入新的发展阶段，公司积极把握市场机遇，进一步推进战略转型创新，科学合理做好大类资产配置，自营投资等业务业绩同比大幅提升。 C 华林证券是唯一净利润预减的券商 除了预增的券商之外，还有两家券商业绩实现了扭亏，即中原证券和太平洋。 其中，太平洋预计，公司2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元到2.30亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。“由于上年同期质押股票股价持续走低等原因，公司计提资产减值准备约3.15亿元，导致上年同期经营业绩亏损。2023年上半年公司各业务条线经营稳定，且未发生较大金额的资产减值准备，本期业绩扭亏为盈。” 中原证券也在公告中预计，2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润16700万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。“2023年开年以来，经济发展呈现回升向好态势。报告期内，财富管理、投资管理等各项业务稳健发展，受公司投资业务收入同比增加和信用减值同比减少等的共同影响，公司经营业绩实现扭亏为盈。” 在上述众多券商中，华林证券显得有点格格不入：它是截至目前唯一一家预计今年上半年净利润同比下滑的券商。2023年上半年，华林证券归属于上市公司股东的净利润为9179万元-11474万元，同比下降68%-60%。 华林证券给出了几个解释。其中首要原因就是，2023年上半年资本市场分化，导致公司自营业务收入同比减少。 近年来，自营业务已成为券商营收的重要板块，“炒股”厉不厉害已经成为各大券商的核心能力之一，自营业务收入也因而成为很多券商业绩分化的“分水岭”。不过，受投资策略、配置理念等因素的影响，券商在自营业务收入上的分化正在加剧。 另两个因素也是华林证券认为今年上半年业绩预减的原因：一是，投资银行业务部分承销保荐项目已完成过会等待发行，暂未确认收入；二是，公司信息技术投入较去年同期增加，综合导致归属于上市公司股东的净利润预计同比下降。 在公布半年度业绩数据的三个多月前，华林证券也收到了监管机构的一张罚单。2023年4月7日，华林证券披露，近日收到西藏证监局《关于对华林证券股份有限公司采取责令改正措施的决定》。据上述决定书显示，经查，华林证券存在内部制衡和隔离不足，岗位授权管理和业务人员从业资格管理不到位，未及时报告或报备新业务的问题，被采取责令改正的行政监管措施。 焦点 投行业务是否将量价齐升？ 东莞证券称，截至2023年7月16日，证券Ⅱ（申万）PB估值为1.31，估值处于近三年中位数1.68以下，估值较低，具有较大的估值修复空间。 中信建投认为，券商中报预告超预期，全年修复趋势不变。“上市券商盈利在分化中修复，下半年交易环境仍显宽松。证券板块交易环境仍然向好，证券行业盈利和估值有望启动修复。” 也有业内人士乐观地认为，今年将是券商业绩大幅修复的一年，自营投资将成为影响券商业绩的核心，而在全面注册制落地后，投行业务也将迎来量价齐升。 对于券商板块的前景判断而言，全面注册制的实施是一个绕不开的重大因素。2023年2月17日，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行，成为资本市场里程碑式的大事件，也打开了券商投行业务的空间。 “未来投行将以价值挖掘、尽调、资产定价、合规审查、项目承销等几方面综合能力、全链条更激烈的竞争。”招商证券认为，结合市场进入2023年以来信心回暖，经济复苏，再加上现在监管频繁利好的政策，市场的活跃度、风险偏好也在逐步修复，今年券商的业绩跟估值有望得到双重修复。 采写：南都湾财社 记者王玉凤
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